重要会议落地，A股今天为何意外调整？
昨日重要经济工作会议发布通稿，今日市场出现 " 利好出尽先调整 " 的现象。然而，盘面显示出市场情绪并未过分悲观，涨停股数量维持高位，特别是冰雪经济、首发经济等板块表现活跃。分析人士指出，市场短期波动不改中长期向好趋势，政策支持和产业升级仍是未来市场发展的主要动力。
12 月 13 日，市场全天低开低走，三大指数均跌超 2%，沪指失守 3400 点。截至收盘，沪指跌 2.01%，深成指跌 2.23%，创业板指跌 2.48%。
板块方面，冰雪产业、文创玩具、文化传媒、旅游酒店等板块涨幅居前，贵金属、房地产、煤炭、多元金融等板块跌幅居前。
全市场超 4400 家个股下跌，但仍有超百股涨停或超 10%。沪深两市全天成交额 2.07 万亿元，较上个交易日放量 2023 亿。
昨日盘后，重要经济工作会议的通稿如期发布，确定了明年九大重要任务，其中大力提振消费、提高投资效益和全方位扩大国内需求等几点，与股市较为相关。
和会议通稿一起到来的，还有 A 股 " 惯例 " ——利好落地先调整。
截至收盘，主要指数均跌超 2%；而从周线来看，本周大盘几乎原地踏步。
以万得全 A 平均股价为例，周五调整的结果，是回到了周一收盘点位的上方，周二跳空高开的下方位置。
这样的盘面，往好了想，还是那句很多人常听的话：
短期震荡，无改中长期向好趋势。
当然，短线生态不可能一成不变，从今天的板块异动情况来看，市场本周 " 无脑冲消费 " 的行情大致结束了，后续炒作逻辑将进一步细化。
下面是今天盘面几个不可忽视的亮点：
1）大盘震荡，但短线恐慌较小
这是全 A 平均股价今天的走势 ↓
这是全 A 涨停、跌停家数今天的变化 ↓
可以看到，从 9:30~13:21，大盘整体震荡下跌，但涨停家数扶摇直上，跌停家数保持在个位数，二者明显背离。
13:21 之后，随着大盘一度探底回升，涨停家数进一步增加；尽管 14:30 后一度断崖式减少，但尾盘不少个股回封，总体情绪得到维护。
具体到个股层面，走出 " 地天 "" 准地天 " 的例子也不少。比如下面这些 ↓
2）炒作逻辑进一步细化
昨日全面高潮的消费板块迎来调整，地产、保险、券商等金融方向也纷纷领跌。
表面上是利好出尽，但实际上，市场仍围绕政策内容发掘新的题材。
比如，会议通稿提到，明年重点加力扩围实施 " 两新 " 政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。
而首发经济、冰雪经济，就成了今天率先逆势走强的板块。
冰雪经济不难理解，什么是 " 首发经济 " 呢？这里我们稍微展开讲讲。
所谓 " 首发 "，就是首次发布的产品，首次推出的新业态、新模式、新服务、新技术，也包括这些年来市场上备受关注的首店经济。
学习时报此前刊文，就 " 何为首发经济 " 进行了更为详细的说明。首发经济涵盖了企业从产品或服务的首次发布、首次展出到首次落地开设门店、首次设立研发中心，再到设立企业总部的链式发展全过程。
首发经济还具备三方面特点：
首次亮相：首发经济强调 " 首次 "，包括新产品、新技术、新服务、新业态、新模式的首次发布和展示。
链式发展：首发经济不仅关注首次活动，还强调整个链式发展过程，包括新品研发、发布、展示、推广和销售的完整体系。
引领性和潮流性：首发经济具有时尚、品质、新潮的特征，符合消费升级趋势和高质量发展要求，是地区商业活力和创新能力的重要体现。
盘面上，率先受益于 " 首发经济 " 的，是会展、IP 经济方向。个股中，米奥会展、利亚德、广博股份涨停，锋尚文化、中青宝涨超 10%，天下秀、大丰实业、丝路视觉、奥雅股份涨幅靠前。
值得注意的是，在大盘低迷之际，游戏板块今天逆势创年内新高。
除了与 AI、首发经济等概念的联动外，消息面来看，在上午 TGA 2024 颁奖典礼上，游戏科学的《黑神话：悟空》获 TGA 年度最佳动作游戏奖项。
招商证券表示，截止目前，2024 年国产版号发放数量已突破 1100 款，超过 2023 全年，版号发放节奏稳健有望提振游戏行业市场信心。展望后续，多家游戏公司将于 2024 年底至 2025 年上半年上线重点产品，有望为公司业绩贡献新增量。
3）为什么说 " 短期震荡无改中长期向好 "？
据券商中国，分析人士认为，周五市场节奏生变主要有三大原因。
首先，重磅会议落幕之后，之前根据预期做短线交易的资金可能有一个撤退、兑现的动作；
其次，今天早上亚太市场全线杀跌；
第三，中美 10 年期国债负利差扩至逾 250BP，续创 2002 年 6 月来最大。
今天早间，中长期国债利率全面失防，10 年期国债利率再次突破历史新低，跌破 1.8% 整数关口；今日 30 年期长期国债利率也同步下跌，且跌破 2% 关口。
据报道，自 12 月 2 日 10 年期国债突破 2% 历史低点以来，债市交易本周在两大重要会议的气氛中一路狂飙，上演量升价跌的市场行情。
光大证券固收首席分析师张旭甚至认为，在政策明确下，预测明年将 " 降低存款准备金率 1.5 个百分点左右；在今年年底前还将降准 0.25-0.5 个百分点，且大概率会在本周内宣布。
而综合机构观点，从相对较长一段时间来看，资本市场依然值得期待。
海通证券表示，宏观政策积极的大方向是确定性，但稳增长仍然会在 " 高质量 " 的框架下进行，不太可能进行大水漫灌式的强刺激。资本市场方面对稳定股市的重视程度加强，产业政策继续支持科技创新。
中信证券研报则指出，总体来看，政策层充分认识到明年内外部压力可能明显增大的严峻形势，提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列要求。从货币政策来看，会议要求实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，预计明年逆回购利率降幅为 40-50bps，LPR 和贷款利率降幅可能更大；从产业政策来看，会议再次提及新质生产力和科技创新，重点关注人工智能、低空经济、商业航天、量子计算、生命科学等战略性新兴产业和未来产业发展。
中信建投首席经济学家黄文涛表示，中央经济工作会议强调，明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，财政货币定调提至多年来最有力水平，扩大内需提至首位表述，现代产业体系建设围绕新质生产力，经济体制改革有标志性举措，有序扩大自主和单边开放，稳住楼市股市，促进居民收入增长和经济增长同步。稳就业、稳物价将带来名义和实际增长共同企稳向好，财政更加积极、货币适度宽松，有利股债双牛，股指、估值和流动性企稳回升，债市利率有更多下行空间。
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